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金固股份公司调研简报:汽车超人推进顺利,目标建立产业闭环

发布时间:2015-08-25    研究机构:海通证券

投资要点:汽车超人推进顺利,全面布局“后市场O2O+二手车+车联网+自动驾驶”核心业务圈,旨在建立未来的汽车生活服务平台,实现各平台相互导流的产业闭环。“互联网汽车”稀缺标的,具有绝对龙头地位,长期看来,具有千亿市值潜力。

汽车超人快速推进,线下门店整合顺利。汽车超人的品牌,目标是建立全品类一站式的汽车后服务平台。截止目前,已利用5000万启动资金成功覆盖300座城市的12000家门店,月销售额高居首位。

以上海语镜为平台,车联网与后市场的完美邂逅。战略参股上海语境12.5%股权,布局车联网。利用上海语境独有的车联网入口和大数据挖掘能力,将数十万用户流量导入特维轮平台,实现车联网平台的流量变现,支援后市场O2O,协同效应显著。

以苏州智华为平台,布局自动驾驶。参股苏州智华20%股权,布局自动驾驶。标的长期深耕辅助安全ADAS领域,目前是国内唯一接入前装市场的厂商,后装产品也已研发成功,预计将对接车险客户。

汽车界的“乐视网”,互联网汽车核心标的。全面布局“后市场O2O+二手车+车联网+自动驾驶”的未来核心业务圈,旨在建立未来的汽车生活服务平台,实现各平台相互导流的产业闭环。未来“互联网汽车”全面布局稀缺标的,具有绝对龙头地位,长期看来,具有千亿市值潜力。

盈利预测与投资建议。“互联网汽车”稀缺核心标的。预测公司2015-2017年EPS分别为0.26元、0.38元、0.52元,对应2015年8月21日收盘价PE分别为85倍、49倍、36倍。全面布局互联网汽车产业,预计将同时享受产业闭环的协同效应和估值溢价,维持买入评级,目标价39元,对应2016年PE为102倍。

风险提示。汽车行业景气度下行。线下门店推进低于预期。

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