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3月份汽车数据解读&投资展望:汽车消费由旺转淡,寻求结构性机会

发布时间:2017-04-19    研究机构:海通证券

2017年汽车是结构性行情。我们预测,2017年汽车需求(新车销量增速)约5-7%,开年表现(尤其是结构性行情)超预期,龙头个股涨幅居前,年初以来的估值提升明显。我们认为,市场预期2017年中为Q3淡季、下半年尤其Q4高基数,使得乘用车销量同比增速表现前高后低、估值重心逐步波动。

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传统汽车消费从旺季转向淡季。受3月增速水平不高影响,早前涨幅较多的整车板块存在一定压力;进入17Q2后,传统汽车消费由旺季转淡,建议坚守稳健龙头白马。

新能源汽车开始发力。新能源汽车增速前低后高,建议关注两大主线:A00纯电动整车+“特斯拉”高端产业链,推荐【金马股份、沧州明珠】。

维持行业增持评级,未来核心在于挖掘结构性机遇。

风险提示:系统性风险;汽车销量不达预期;新车型投放不达预期。

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