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通信行业周报:关注三季报和估值切换

发布时间:2016-10-09    研究机构:兴业证券

【板块走势回顾】上周(09.26-09.30)通信板块下跌0.31%,跑赢沪深300指数0.38个百分点,跑平创业板指数。其中通信设备制造下跌0.57%,增值服务上涨1.29%,电信运营下跌1.43%,同期沪深300指数下跌0.68%,创业板指数下跌0.31%。

【行业重要动态】监管与运营商:发力智慧家庭,2016年中国电信拟集采1002万台天翼网关,其中4口天翼网关单频版474万台,4口天翼网关双频版528万台。中国电信预计数量年底天翼网关用户将超过1000万,2018年将超过5000万;设备与终端:2016年8月,国内卖出4149万部手机,同比增长22.2%,国产手机大胜。从排名来看,华为、OPPO、vivo、三星、金立排在前五;苹果、乐视、魅族、酷派、小米,分列6到10名;u【上市公司要闻】【联络互动】公司拟通过支付现金的方式购买Newegg55.70%权益。交易各方同意标的资产的交易价格为2.64亿美元(以取整汇率1美元兑6.7元人民币计算,约合17.70亿元);【中天科技】公司协议签订将建立中天储能科技有限公司与扬子江汽车集团有限公司在新能源汽车领域的战略合作伙伴关系,双方拟在2016-2020年配套新能源客车5000台,合作金额约10亿元;【创意信息】公司拟通过发行股份及支付现金购买杜广湘、杜玉甫、叶名、陈雄文、张文胜合计持有的邦讯信息100%股权,获得证监会核准。同时上市公司拟向不超过五名符合条件的特定投资者非公开发行股份募集配套资金。

【行业观点】从传统通信基本面角度,4G建设高峰已过,整体资本开支开始进入下降周期,而5G尚还遥远,我们预计要在2020年后方能开始商用。因此,企业多面临未来业绩增长瓶颈或下滑压力。从运营商投资来看,随着铁塔公司整合资产完成,运营商领导层互换,运营商面临再平衡机会,或将带来一定的变革,或将给运营商带来一定机遇。从设备投资来看,宽带投资成为十三五规划重点,是其中结构性亮点,尤其是光纤光缆子行业(1)移动16年底光纤招投标量同比增长近50%;2)政府在推进农村宽带的建设;3)受益于价格上涨,利润增厚明显(自有光棒企业50%以上)。

从新兴通信基本面角度,通信上市公司较早意识到4G之后的危机,很早便开始谋划转型,大多自2011-2013年开始已经在积极转型,同时由于通信圈内人与互联网圈内人是一个圈子,通信上市公司在转型互联网+的时候优势明显,转型成功的概率也比较大。因此,在当前时间点而言,不少企业的转型已经进入收获期。基于此,展望2016年投资机会,我们认为,应该重点寻找、

重点关注进入收获期的细分领域和企业:

光通信——亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信;

军工互联——重点推荐:中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技;建议关注:

长城信息、信威集团、航天通信、中利科技、振芯科技、通光线缆;

量子通信——重点推荐:九州量子,建议关注浙江东方、科华恒盛、银轮股份;

流量经营——重点推荐:创意信息、通鼎互联、梦网荣信;

物联网——重点推荐:宜通世纪;

车联网——重点推荐:金固股份(002488)、盛路通信、永鼎股份;

云服务/云存储——重点推荐:三五互联、二六三;

移动互联——重点推荐:联络互动、金利科技、梅泰诺;

其他个股:海能达、银河电子;

申请时请注明股票名称